宏達電蘋果和解 投顧調至買進

中央社 – 2012年11月16日 上午9:32

(中央社記者江明晏台北16日電)玉山投顧認為,宏達電與蘋果和解的益處優於成本提升,有利專利授權模式確立、聚焦本業,調升評等為買進。

宏達電率先與蘋果簽訂10年交互授權合約,近年紛擾的蘋果專利戰已告一段落,就整體影響性評估,授權金將墊高整體生產成本約 3.75至7.5美元,侵蝕毛利率幅度1.25%至2.5%。

玉山投顧認為,帶來的益處遠優於成本提升,一是專利授權模式確立,過去新機卡在海關事件將不會重演,有利於宏達電掌握新機上市時程。

其次,就產品本身,交叉授權下,宏達電可使用蘋果專利,未來將不用再花費資源迴避蘋果設計專利,設計上有更多揮灑空間,有利於打造更佳使用者體驗,提升產品競爭力。

從廠牌競爭角度來看,相較其他 Android廠牌仍需花費心力面對訴訟官司,耗費資源更改產品設計迴避蘋果專利,宏達電在專利陰霾解除下,除可節省專利訴訟成本外,更可聚焦心力專注本業,長期而言,有利於提升競爭力。

投資建議部分,11月份WP8新機上市,將帶動宏達電月營收動能增溫2成以上,預估今年第4季營收達新台幣600億元,全年營收2890億元,稅後每股盈餘(EPS)19.32元,明年EPS預估為10.45元。

玉山投顧考量專利授權紛擾告一段落,短期不確定性排除,長期而言,專注本業有助競爭力提升,兼具WP8轉機題材,投資建議自中立上調至買進。1011116

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