外資看宏達電 搖頭比點頭多

作者: 記者張志榮╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年5月6日 上午5:30

工商時報【記者張志榮╱台北報導】

宏達電(2498)3日股價重挫,顯然投資人對其釋出的第2季營運展望內容不埋單,外資圈對基本面看法更是陷入前所未有的「多空分歧」,美商高盛證券看好將循2010年走向大多頭,摩根士丹利證券則是認為恐已是「時不我予」!

從外資法人的最新評估結果來看,先前陸續翻多宏達電基本面者,並沒有反向調降財務預估值的動作,至於先前一路看空者,則是著手調升目標價,僅有瑞信證券將投資評等調升至「中立」,整體而言,共有8家調升目標價。

動作較不一樣的,則是摩根士丹利證券將宏達電投資評等與目標價分別由「中立」與235元調降至「減碼」與199元,帶動3日國際資金賣超1,352張、股價重挫15.5元、最後收在279.5元。

事實上,外資圈在宏達電第1季法說會結束後看法之所以呈現多空分歧(EPS預估7.95~18.81元、目標價153~360元不等)。以空頭者為例,麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇表示,獲利上不來,如何能支撐300元的股價?第2季營益率都只有1%至3%的水準,要如何說服國際機構投資人,第3季在三星S4以及蘋果iPhone5S與低成本iPhone推出時大打行銷戰,營益率仍有大幅成長的能耐?

摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎也持相同看法指出,以宏達電目前狀況來看,此時切入大眾市場恐怕已有「時不我予」之嘆,因此,目前31倍2013年與15倍2014年本益比可能都太貴。

不過,多頭者如高盛證券科技產業分析師嚴柏宇則是表示,若問:「2013年的宏達電究竟會走2010年的多頭模式、還是2012年的空頭行情?」他的答案應該是前者,因為目前宏達電所處情況與2010年很像,都是產品需求強勁到可以蓋過零組件缺貨問題,當年宏達電股價大漲157%,因此,建議旗下客戶仍逢低買進。

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