華碩 3月新品上陣

作者: 記者張志榮╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年1月23日 上午5:50

工商時報【記者張志榮╱台北報導】

華碩(2357)新品第1季底陸續上陣,繼巴克萊資本證券之後,港商聯昌證券也看好今年華碩營運可望逆轉勝!將目標價調升至350元,看好今年NB、平板電腦、智慧型手機等三大產品線出貨成長率,預估將分別達9.1%、32.4%、264%,進而帶動今年營收與獲利分別成長15%與11%。

華碩2013年第4季合併營收達1,307.2億元,改寫單季歷史新高,2013年度營收為4,633.03億元。華碩新品第1季底陸續上陣,包括4~6吋的ZenFone、4吋手機結合7吋平板的PadFone mini,預計3月在大陸、台灣上市,若銷售暢旺,第2季營收高成長可期。

且隨著外資圈「今年PC/NB產業基本面已不像去年那麼糟糕、外資持股已偏低」的基調逐漸成為共識,去年遭到外資狂賣的華碩開始見到回補買盤,昨天在聯昌證券調升目標價至350元的帶動下,股價大漲5元收292元,今(23)日將挑戰300元大關。

聯昌證券亞太區硬體製造產業首席分析師王萬里指出,華碩作為下游硬體製造族群首選標的之一的基調並沒有改變,今年與去年不同的是,NB、平板電腦、智慧型手機出貨都將全面成長,分述如下:

一、NB:三星可能退出NB市場將有利於華碩消費性機款市占率的提升;此外,微軟針對低階機款降低作業系統權利金的策略,也會強化華碩二合一產品的競爭力。預估今年NB出貨將由去年的1,800萬台成長至2,000萬台,成長率為9.1%。

二、平板電腦:過去2年來,華碩與Google之間的關係有了顯著進步,因此,今年Nexus機款預計還是會交由華碩生產,外資法人對此不必太過擔心。

三、智慧型手機:華碩在CES展推出採用大幅降價後的英特爾Atom處理器、且空機價格僅需99美元的低價智慧型手機,可望將今年的毛利率拉高到10%以上,並可開始貢獻顯著營收。

在CES展後,將華碩目標價由265元,調升至320元的巴克萊資本證券亞太區硬體製造產業首席分析師楊應超也認為,這支99美元的低價機款有機會讓智慧型手機業務回到至少損益兩平,且今年500萬支的內部出貨目標應該可以順利達成、較去年多出約100萬支。

根據王萬里的預估,華碩NB、平板電腦、主機板、智慧型手機等四大產品線占今年營收比重將分別為:57.4%、19.9%、11.1%、4.8%,目標價則由275元調升至350元,目前不到10倍的本益比,相較於聯想的15倍左右明顯被低估,應有補漲空間。

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